Банк России впервые начнет публиковать прогноз по ключевой ставке

Центробанк планирует расширить макроэкономический прогноз, опубликовав предполагаемую динамику ключевой ставки – это произойдет впервые в истории, так как ранее регулятор полагал, что рынок будет считать прогнозные значения обязательством, а не возможным вектором действий. Пока проект прорабатывается и обсуждается Банком России, но ведущие эксперты страны уже позитивно оценили принятое решение, так как оно позволяет улучшить коммуникации с рынком. Первый прогноз может быть опубликован уже к 2021 году после выбора оптимального формата.

Для чего регулятор планирует сообщать траекторию ключевой ставки?

Принятое решение Центробанка – идеальный способ улучшения коммуникаций с другими участниками финансового рынка. Публикация траектории ключевой ставки позволит оценить перспективы кредитно-денежной политики, понять, какое направление действий может выбрать регулятор на ближайших заседаниях.

«Однако опубликованный прогноз не гарантирует, что ставка будет изменяться именно в том темпе, как указано в предварительном расчете – окончательная политика зависит, в том числе, от внезапных факторов», – предупреждают в Центробанке.

Регулятор более 5 лет использует инструмент ключевой ставки в целях удержания инфляции на уровне 4%. Публикация прогноза позволит управлять инфляционными ожиданиями, такой подход используется центральными банками других развитых стран, например, Новой Зеландии, Норвегии, Швейцарии, США.

В каком формате Центробанк будет публиковать прогноз?

Окончательный формат прогнозных показателей относительно ключевой ставки пока не определен – специалисты обсуждают наиболее подходящий способ прогнозирования. Возможен один из двух подходов:

• одиссеанский, при котором Центробанк не просто публикует прогноз, а берет на себя обязательства, что реальная денежно-кредитная политика будет ему соответствовать;
• дельфийский – составляется прогноз без обязательств, регулятор подчеркивает, что реальность может не совпадать с ожидаемой траекторией.

Как показывает практика, в 2020 году ни один центральный банк мира не берет на себя обязательств по удержанию ключевой ставки в пределах прогнозируемого уровня.

Как эксперты оценили решение ЦБ РФ о публикации прогноза?

Центробанк не первый год обсуждает расширение макроэкономического прогноза, но по-прежнему опасается, что рынок воспримет его в качестве точного плана действий. Финансовые эксперты позитивно встретили новость о том, что регулятор может начать публиковать прогноз по ключевой ставке:

• экономист ВТБ Александр Исаков считает, что инициатива поможет значительно улучшить коммуникацию вблизи равновесного значения рынка;
• специалист Альфа-Банка Н. Орлова полагает, что информация будет полезна;
• управляющая компании VanEck Н. Гурушина призвала относиться к прогнозу с долей скепсиса, так как он просто отражает взгляды ЦБ.

Расширение коммуникаций уже произошло на фоне пандемии – Банк России проводил частые конференции, освещая ситуацию. Сейчас публичные заявления глава ЦБ РФ делает лишь после проведения важнейших заседаний.

Источник: mainfin.ru

Подпишись на Яндекс.Дзен