«Финам» запустит pre-IPO-фонды через Казахстан и готовит продукты на США и крипторынок

«Финам» планирует в октябре 2026 года запустить первые инвестиционные фонды с использованием инфраструктуры Казахстана. Стартовым продуктом должны стать pre-IPO-фонды, затем компания намерена расширить линейку фондами на американские активы и активно управляемыми криптовалютными стратегиями. Об этом президент финансовой группы Владислав Кочетков сообщил на форуме «Кэпитал Маркетс – 2026».

Компания находится на этапе технологической интеграции с казахстанским партнером. По словам Кочеткова, у группы уже есть разработанная инвестиционная стратегия, команда, лицензия и локальный контрагент, что должно позволить начать запуск продуктов без создания собственного брокера в Казахстане.

Какие фонды появятся первыми?

Первым направлением станут pre-IPO-фонды. Такие инструменты инвестируют в компании, которые еще не вышли на биржу, но готовятся к публичному размещению акций или находятся на поздних стадиях частного финансирования.

Pre-IPO может дать инвестору доступ к росту стоимости бизнеса до IPO, однако этот формат связан с повышенным риском. У акций непубличной компании нет ежедневной рыночной котировки, продать пай фонда быстро может быть сложно, а сам выход на биржу может быть перенесен или вовсе не состояться. Поэтому подобные продукты чаще рассчитаны на квалифицированных инвесторов с длительным горизонтом вложений.

«Финам» уже предлагает отдельные сделки pre-IPO через закрытые паевые фонды. Например, прием заявок на инвестиции в pre-IPO разработчика AI-платформы генеративного видео Higgsfield AI открыт через ЗПИФ «Глобальные технологии» до 25 сентября 2026 года. Минимальная сумма вложений составляет 500 тыс. руб., а предполагаемый срок инвестирования – от трех лет.

После pre-IPO-фондов компания планирует запустить продукты, ориентированные на рынок США. Детали состава активов, валюты расчетов, требований к инвесторам, комиссий и механизма доступа пока не раскрыты. Поэтому потенциальным клиентам стоит дождаться правил фонда, инвестиционной декларации и информации о рисках.

Почему выбрали Казахстан?

Ранее «Финам» рассматривал создание или покупку собственного брокера в Казахстане, но отказался от этого сценария из-за санкционных и регуляторных рисков. Вместо прямого присутствия группа выбрала партнерскую модель: продукты планируется запускать через инфраструктуру локального участника рынка.

В 2025 году Кочетков говорил, что доступ российских клиентов к продуктам на казахстанской инфраструктуре может быть организован через единый счет на Астанинской международной бирже AIX либо через фонды управляющей компании «Финам Менеджмент».

Партнерская схема может сократить сроки вывода новых инструментов на рынок. Но для инвестора она добавляет уровень инфраструктурного риска: необходимо понимать, где учитываются права на активы, кто выступает управляющим, кастодианом и брокером, в какой юрисдикции будет рассматриваться возможный спор и как устроен валютный контроль.

Когда откроется доступ к арабским рынкам?

Через казахстанского партнера «Финам» рассчитывает ускорить выход на рынки стран Ближнего Востока. По предварительному плану доступ к биржам Дубая, Абу-Даби и Саудовской Аравии может появиться в феврале-марте 2027 года.

Параллельно компания изучает возможность создать собственную брокерскую структуру в ОАЭ. Среди вариантов – покупка действующего брокера, партнерство с существующим участником рынка либо запуск бизнеса с нуля. Окончательное решение пока не принято.

Рынки Персидского залива могут быть интересны инвесторам за счет акций крупных банков, телекомов, девелоперов, энергетических и нефтехимических компаний, а также локальных IPO. Однако вложения в такие активы несут валютный, страновой, санкционный и инфраструктурный риски. Доходность будет зависеть не только от динамики бумаг, но и от курса валюты фонда, комиссий и возможности репатриации средств.

Как «Финам» смотрит на криптоактивы?

После фондов на американский рынок компания намерена запустить активно управляемые криптовалютные фонды. В «Финаме» заявляют, что стратегия уже сформирована, а у проекта есть команда, лицензия и местный партнер.

Ранее группа также сообщала о планах создать фонд на Toncoin, а также алгоритмический криптовалютный фонд для квалифицированных инвесторов. В одном из сценариев «Финам» рассматривал возможность покупать Toncoin с дисконтом 30-35% к рыночной стоимости.

Криптофонды относятся к наиболее рисковым инвестиционным продуктам. Цена цифровых активов может резко меняться за короткое время, а активно управляемая стратегия не гарантирует доходности и зависит от качества решений управляющего. Инвестору особенно важно проверить, какую именно экспозицию дает фонд: прямое владение криптовалютой, деривативы, акции криптокомпаний или паи зарубежных ETF.

«Финам» уже развивает продукты, связанные с крипторынком, в том числе деривативы на криптовалюты. При этом будущие фонды на казахстанской инфраструктуре могут иметь иной порядок доступа и иной уровень требований к инвестору.

Почему международные планы сдвинулись?

«Финам» сохраняет планы по доступу к рынкам Малайзии, Сингапура, Египта и Южной Кореи, но временно снизил их приоритет. Кочетков объяснил это тем, что компания сосредоточилась на продуктах, которые, по ее оценке, будут востребованы большей частью клиентской базы: неоактивах на СПБ Бирже и доступе к крипторынку.

По оценке топ-менеджера, на Малайзии может торговать 1,5-2% клиентов, криптовалютой заинтересуются около 20%, а неоактивами на СПБ Бирже – 30-40%. Эти цифры являются оценкой компании, а не рыночным прогнозом.

Что проверить инвестору?

Перед покупкой пая международного фонда следует изучить не рекламную презентацию, а ключевые документы. Важно выяснить статус фонда и управляющей компании, юрисдикцию регистрации, состав активов, валюту расчета, требования к статусу инвестора, срок вложений, комиссии и правила выхода из фонда.

Для pre-IPO особенно критичны срок блокировки средств, методика оценки непубличных активов и сценарии, при которых выход на биржу не состоится. В криптофондах ключевыми рисками являются волатильность, хранение активов, использование заемных средств, деривативов и алгоритмических стратегий.

Не стоит вкладывать в такие продукты деньги, которые могут понадобиться в ближайшие годы. Высокая потенциальная доходность не отменяет возможности частичной или полной потери капитала.

Итоги:

• «Финам» планирует запустить в октябре 2026 года первые фонды на казахстанской инфраструктуре. Первыми должны стать pre-IPO-фонды, затем – продукты на американский рынок и активно управляемые криптовалютные фонды.
• Компания отказалась от идеи создать собственного брокера в Казахстане из-за санкционных и регуляторных рисков и выбрала партнерскую модель.
• Доступ к рынкам Дубая, Абу-Даби и Саудовской Аравии предварительно планируется на февраль-март 2027 года. Параллельно «Финам» оценивает покупку брокера в ОАЭ, партнерство или создание собственной структуры.
• Pre-IPO-фонды и криптофонды несут повышенный риск: у первых возможна длительная блокировка денег и перенос IPO, у вторых – высокая волатильность и зависимость результата от стратегии управляющего.
• Планы по доступу к рынкам Малайзии, Сингапура, Египта и Южной Кореи сохраняются, но их реализацию отложили из-за приоритета проектов на российском рынке и криптоинструментов.

Источник:

Подпишись на Яндекс.Дзен